張大(big)奕半年賺1819萬，如涵卻依舊虧損加大(big)，網紅生(born)意難做了(Got it)？

除了(Got it)一(one)個(indivual)張大(big)奕，如涵還在(exist)靠什麽盈利？

繼今年初杭州如涵控股股份有限公司（以(by)下稱“如涵控股”，證券代碼：832887）公布2016年年報後，這(this)一(one)問題延續至今天發布的(of)半年報。

2016年，如涵控股實現營業收入4.45億元，淨利潤2419.18萬元，歸屬股東淨利潤263.60萬元，主要(want)爲(for)線上業務收入。這(this)其中，張大(big)奕和(and)如涵控股共同成立的(of)杭州大(big)奕電子商務有限公司（後簡稱“大(big)奕電商”），作(do)爲(for)主要(want)子公司被披露，實現營業收入2.28億元，淨利潤4478.32萬元。

如涵控股占股大(big)奕電商的(of)比例爲(for)51%，這(this)也就意味着，該公司淨利潤的(of)51%，約2283.94萬元，将被合并至如涵電商的(of)淨利潤2419.18萬元中。這(this)樣一(one)來(Come)，如涵電商其他(he)業務的(of)淨利潤實則隻有數百萬元。

而在(exist)被服裝行業稱爲(for)淡季的(of)上半年，如涵的(of)業績表現“不(No)出(out)意外”地(land)更不(No)樂觀。

據2017半年度報告顯示，如涵資産總額 6.86億元，較期初減少 6660.9 萬元，主要(want)爲(for)貨币資金減少、預付款增加、存貨增加和(and)其他(he)流動資産減少所緻；另一(one)方面，由于(At)歸屬于(At)挂牌公司股東的(of)淨利潤虧損1531.9萬元，與上年同期虧損395.2萬元相比，虧損增加287.64%。這(this)導緻淨資産較期初減少至5.92億元。

其中，大(big)奕電商營業收入爲(for)1.32億元，淨利潤爲(for)1819.2萬元，幫助如涵控股正向增長。

如涵解釋虧損原因：1.本期營業收入雖較上期大(big)幅增長，但銷售費用(use)和(and)管理費用(use)亦較上期大(big)幅增長；2.公司線上服裝類業務銷售占比較高，上半年服裝銷售占總收入的(of)比例爲(for) 77.23%，服裝類業務具有明顯的(of)季節性特征，即由于(At)秋冬季服飾相比春夏季服飾普遍品類多、單價高，秋冬裝在(exist)整年的(of)産品銷售收入中所占比重較大(big)，營業收入和(and)淨利潤一(one)般均呈現下半年高而上半年低的(of)态勢。

在(exist)紅人(people)廣告投放及服務上的(of)巨大(big)投入，起碼在(exist)短期内，正在(exist)成爲(for)制約網紅孵化公司業績明顯增長的(of)因素之一(one)。而這(this)些正在(exist)被孵化的(of)紅人(people)們(them)，未來(Come)到(arrive)底能爲(for)公司帶來(Come)多大(big)的(of)商業價值，顯然仍需要(want)不(No)斷投入才能看見回報。

事實上，當網紅經濟進入到(arrive)2017年，這(this)個(indivual)賽道正變得日漸擁擠。一(one)些傳統的(of)電子商務服裝品牌紛紛加入“網紅電商”、“網紅經紀”的(of)競争中，同時(hour)也有不(No)少網紅電商經紀公司在(exist)逐漸崛起，再加上一(one)些國際知名“快時(hour)尚”品牌也紛紛建立電子商務渠道，如“ZARA”、“優衣庫”等。

作(do)爲(for)第一(one)家挂牌新三闆的(of)網紅電商公司，如涵從網紅淘寶店起家，已經在(exist)網紅模式上摸索多年。董事長馮敏也曾多次強調如涵在(exist)供應鏈系統搭建和(and)大(big)數據技術創新上的(of)優勢，以(by)此形成網紅電商閉環。

這(this)或許能夠幫助其正面抵抗激烈的(of)市場競争。

據報告披露，網紅店鋪采取上新閃購+預售模式，相應采取“多款少量、快速翻單”的(of)柔性供應鏈模式。這(this)讓它持續在(exist)電商業務收入上表現出(out)增長勢頭。

同時(hour)，除了(Got it)電商業務，如涵從去年開始就在(exist)拓展服裝以(by)外的(of)品類，比如美妝和(and)旅遊，通過簽約不(No)同類型的(of)紅人(people)，探索更多的(of)商業可能性。爲(for)此，如涵針對性地(land)根據紅人(people)特性，設計廣告代言、遊戲、綜藝、影視等泛娛樂領域的(of)整體營銷方案，幫助其進行社交資産的(of)商業變現。

如涵營收和(and)淨利潤的(of)很大(big)部分來(Come)自于(At)旗下第一(one)網紅張大(big)奕，早期已通過合資建立公司的(of)方式形成捆綁。而對于(At)其他(he)網紅簽約與流失的(of)風險，如涵一(one)方面爲(for)每位網紅設立專門的(of)品牌隊長，量身打造合作(do)路線，并配置有專門的(of)網紅助理；另一(one)方面，如涵也與網紅學院達成戰略合作(do)，與多家媒體和(and)網站建立合作(do)關系。

當網紅經濟趨于(At)成熟，一(one)些細分業務開始成長爲(for)産業鏈上的(of)專業環節。網紅學院便是(yes)其中之一(one)，它提供前端從0到(arrive)1的(of)素人(people)網紅培養，之後輸送給具備成熟供應鏈和(and)運營能力的(of)孵化器。比如培養素人(people)網紅的(of)星遊文化，便由包括如涵、網紅雪梨的(of)公司宸帆共同入股。