小米沖擊今年全球最大(big)IPO，雷軍身家将遠超百億美元

摘要(want)：小米去年賣出(out)9000多萬台手機，平均每台881元。

小米迎來(Come)創立以(by)來(Come)的(of)又一(one)重要(want)曆史節點。

今天（5月3日），小米集團正式向港交所遞交IPO申請，有望成爲(for)港交所“同股不(No)同權”第一(one)股。

小米披露了(Got it)上市前的(of)持股比例。其中，小米公司創始人(people)、董事長兼CEO雷軍持股31.41%，聯合創始人(people)、總裁林斌持股13.33%，聯合創始人(people)、品牌戰略官黎萬強持股3.24%。

這(this)可能會是(yes)今年全球最大(big)規模IPO，也會是(yes)港交所有史以(by)來(Come)最大(big)規模的(of)IPO。上市之後，不(No)管小米市值能否達到(arrive)800億美元甚至千億美元，雷軍身家都将遠超百億美元。

小米2017年收入1146億元人(people)民币，經營利潤122.16億元，但年度利潤爲(for)虧損438.89億元。小米稱，這(this)與港交所對優先股權益的(of)計算規則有關，并非實際虧損。2016年，小米收入爲(for)668億元，經營利潤13.73億元，年度利潤4.916億元。 

根據招股書，從招股書來(Come)看，小米2017年總共賣出(out)9141萬台智能手機。而小米智能手機的(of)平均售價2017年爲(for)881.3元，2016年爲(for)879.8元，2015年爲(for)807.2元，并未有明顯增長。

2017年，小米的(of)綜合利潤率是(yes)4.7%，毛利率是(yes)13.2%。雷軍在(exist)公開信中承諾：“從2018年起，小米每年整體硬件業務的(of)綜合淨利率不(No)會超過5%。如有超出(out)部分，我(I)們(them)都将回饋給用(use)戶。” 

累計虧損上千億爲(for)何還受青睐？

截至2017年12月31日，小米的(of)淨負債達1272億元人(people)民币，累積虧損1290億元。

小米累計負債

很多人(people)可能會産生(born)疑問，爲(for)什麽累計虧損如此巨大(big)的(of)小米還能在(exist)港股上市？還如此受青睐？其實，其中的(of)虧損很多是(yes)由于(At)小米在(exist)融資時(hour)發行的(of)可轉換可贖回優先股造成的(of)。優先股在(exist)上市後将轉換爲(for)普通股，按照港交所計算規則會出(out)現公允價值損失。如果在(exist)美股上市，按照其會計原則（GAAP），則不(No)會計算這(this)一(one)項。 

而且，小米的(of)核心價值已經得到(arrive)各方認同。其一(one)，手機出(out)貨量大(big)，成長性好，2017年的(of)年度營收也比上一(one)年增長了(Got it)67%。其二，毛利率增速快，小米整體毛利率從2013年的(of)1.31%到(arrive) 2017年的(of)13.2%。其三，“鐵人(people)三項”商業模式被驗證，即硬件、互聯網服務和(and)新零售。其四，小米未來(Come)戰略布局與衆不(No)同，包括小米生(born)态鏈、小米之家以(by)及海外市場表現。

這(this)家公司完全有希望成爲(for)全球一(one)線的(of)科技企業。當然，小米也在(exist)招股書中提出(out)預警：由于(At)業務持續擴張，預計成本及開支會增加，假如不(No)能維持或提高經營利潤率，日後可能持續虧損。 

銷量下滑後逆轉

2010年4月小米成立，雷軍和(and)合夥人(people)當時(hour)隻想做一(one)款讓自己喜歡、覺得夠酷的(of)智能手機。8個(indivual)聯合創始人(people)中，6個(indivual)是(yes)工程師，2個(indivual)是(yes)設計師，都是(yes)消費電子設備狂熱的(of)“發燒友”。 

追求極緻性價比的(of)小米手機，一(one)定程度上推動了(Got it)智能手機在(exist)中國的(of)快速普及。此外，早期的(of)小米也通過“單品制勝”“饑餓營銷”等方式，成爲(for)國内少見的(of)擁有“粉絲文化”的(of)高科技公司。對應蘋果的(of)“果粉”，小米的(of)粉絲被稱爲(for)“米粉”，雷軍也被稱爲(for)雷布斯。 

如今8年過去，小米早就不(No)止是(yes)一(one)家制造手機的(of)硬件公司。用(use)他(he)自己的(of)話說，小米是(yes)一(one)家以(by)手機、智能硬件和(and) IoT 平台爲(for)核心的(of)互聯網公司。

雷軍在(exist)天下網商大(big)會上發表演講

而以(by)工程師文化主導的(of)小米，也證明了(Got it)工程師推動科技進步，并用(use)商業世界的(of)法則實現夢想。随着小米IPO提振，獨角獸概念逆勢造好，不(No)少公司跟漲。

根據招股書，小米計劃将30%的(of)IPO募集資金用(use)于(At)研發及開發智能手機、電視、筆記本電腦、人(people)工智能音響等核心産品；30%用(use)于(At)擴大(big)投資及強化生(born)活消費品與移動互聯網産業鏈；30%用(use)于(At)全球擴展；10%用(use)作(do)一(one)般營運用(use)途。

小米也曾遭遇危機。2015年、2016年，小米市場占有率一(one)度下滑，外界質疑聲不(No)斷，甚至一(one)度傳言小米不(No)行了(Got it)。

2017年則成爲(for)小米的(of)翻身之年。雷軍認爲(for)小米逆轉的(of)原因是(yes)補課。這(this)包括：組織結構對标，向同行學習；以(by)創新、質量和(and)交付三個(indivual)命題爲(for)龍頭來(Come)解決問題。2016年5月，雷軍在(exist)内部做出(out)人(people)事調整，親自掌管手機研發和(and)供應鏈，專門成立團隊協調供應鏈的(of)協同問題。 

雷軍在(exist)今早發布的(of)公開信上說，據我(I)們(them)了(Got it)解，除了(Got it)小米，還沒有任何一(one)家手機公司，銷量下滑之後能夠成功逆轉。 

他(he)還說，小米逆轉的(of)其中一(one)個(indivual)關鍵原因是(yes)創新，核心技術創新和(and)商業模式創新。對于(At)商業模式，他(he)這(this)樣概括，“小米是(yes)手機公司，也是(yes)移動互聯網公司，更是(yes)新零售公司”。 

IDC數據顯示，2017年第四季度小米在(exist)中國大(big)陸的(of)線上智能手機出(out)貨量排名第一(one)。 

小米的(of)商業帝國

小米生(born)态鏈計劃始于(At)三年多之前，所有産品保持高度一(one)緻的(of)調性，生(born)态鏈模式布局物聯網，就像做科技界的(of)無印良品。小米科技聯合創始人(people)、小米生(born)态鏈負責人(people)劉德也曾表示，小米生(born)态鏈享受了(Got it)小米四個(indivual)紅利：品牌紅利、用(use)戶紅利、渠道紅利和(and)海外紅利。

通過獨特的(of)“生(born)态鏈模式”，小米投資、帶動了(Got it)更多創業者，圍繞手機業務構建起手機配件、智能硬件、生(born)活消費産品三層産品矩陣。現在(exist)，小米已經投資了(Got it)90多家生(born)态鏈企業，改變了(Got it)上百個(indivual)行業，未來(Come)這(this)個(indivual)數字會更加龐大(big)。 

如今，小米生(born)态鏈上的(of)産品不(No)隻包括手機和(and)智能設備，也包括旅行箱、毛巾等生(born)活用(use)品。數據顯示，小米生(born)态鏈 2017 年銷售額突破 200 億元人(people)民币，相較 2016 年增長100%以(by)上。

90分旅行箱

招股書披露，小米公司2017年智能手機營收約805.6億元，占比70.3%，IoT與生(born)活消費産品營收234.4億元，占比20.5%，互聯網服務營收約98.9億元，占比8.6%。 

小米在(exist)海外市場的(of)增速也十分強勁。招股書顯示，2015年、2016年、2017年，小米的(of)海外市場收入分别爲(for)40.5億元、91.5億元、320.8億元，所占比重分别爲(for)6.1%、13.4%和(and)28%。其中2017年海外收入同比暴漲了(Got it)250%。

很多人(people)記得2015年4月，雷軍在(exist)印度演講中的(of)那句"Are you ok"引來(Come)台下笑聲不(No)斷。而兩年後的(of)2017年11月14日，雷軍興奮地(land)在(exist)微博上公布，小米在(exist)印度市場成爲(for)排名第一(one)的(of)智能手機品牌。 

印度是(yes)全球手機的(of)第二大(big)市場，當小米切入後，以(by)“樣闆市場”“目标第一(one)”的(of)方式，先後投資互聯網公司，設立分銷和(and)服務網點，開始布局該市場，小米甚至在(exist)當地(land)建立了(Got it)工廠。目前，小米在(exist)東南亞多個(indivual)市場表現不(No)錯。

新零售玩家 

“我(I)們(them)實際上是(yes)一(one)個(indivual)鐵人(people)三項的(of)公司，這(this)個(indivual)商業模式造就了(Got it)小米的(of)成功。我(I)們(them)做硬件産品，做手機、做電視、做掃地(land)機器人(people)，做很多有趣的(of)硬件産品；同時(hour)我(I)們(them)也做互聯網，做電商，做新零售。” 在(exist)2017年7月，阿裏巴巴集團主辦的(of)天下網商大(big)會上，雷軍這(this)樣總結小米模式的(of)成功。 

小米之家不(No)僅是(yes)“米粉”們(them)集結的(of)地(land)方，也是(yes)來(Come)自小米生(born)态鏈産品在(exist)線下彙流之地(land)，而這(this)也得益于(At)小米的(of)生(born)态鏈計劃。不(No)難發現，繼硬件、互聯網之後，新零售已經是(yes)雷軍的(of)又一(one)重要(want)棋子。在(exist)天貓上，小米非常用(use)力，銷量一(one)直位居前列，小米官方旗艦店粉絲也達到(arrive)了(Got it)1679.6萬之多。

2017年11月5日，小米之家首家旗艦店在(exist)深圳開業，雷軍帶着小米公司聯合創始人(people)、總裁林斌等高管到(arrive)場喝起小米粥。六年後，初創時(hour)集體喝粥的(of)場景重現。

小米之家

小米之家成爲(for)了(Got it)小米新零售起飛的(of)地(land)方。2016年2月，小米在(exist)北京五彩城開出(out)第一(one)家完全自營的(of)零售綜合體——小米之家，開始探索由電商升級到(arrive)線上線下聯動的(of)模式。雷軍更表示要(want)三年開出(out)1000家門店，三年力争破700億營收目标。

小米之家官方微博顯示，截至2018年3月31日，小米之家在(exist)全國範圍内的(of)門店數量達到(arrive)331家。就在(exist)剛剛過去的(of)4月28日-5月1日，小米又有61家線下店開業。據了(Got it)解，小米之家自營門店的(of)坪效比達到(arrive)24萬元/平米，僅次于(At)蘋果，全球排名第二。

而在(exist)2017年雙11當天，小米之家單日零售額超過1.14億元，是(yes)上一(one)年雙11的(of)3倍多。

雷軍談到(arrive)小米之家的(of)新零售經驗時(hour)總結了(Got it)三點：爆品、高顔值、高性價比。“新零售的(of)本質就是(yes)高效率，如果傳統零售業能做到(arrive)電商的(of)效率，那這(this)個(indivual)世界會變得更美好。”

事實上，從去年下半年開始，小米生(born)态鏈的(of)多家企業連續上市。北京時(hour)間2月8日晚，作(do)爲(for)小米生(born)态鏈營收最高的(of)重磅成員，華米成了(Got it)這(this)個(indivual)龐大(big)家族中的(of)第一(one)家在(exist)美上市公司，以(by)及首家海外上市的(of)中國智能硬件公司。

當時(hour)很多人(people)便在(exist)猜測，什麽時(hour)候輪到(arrive)小米？現在(exist)，屬于(At)小米的(of)時(hour)刻終于(At)到(arrive)來(Come)。而它也将開辟港交所曆史上的(of)全新時(hour)刻。

附雷軍的(of)公開信：